7月29日讯 The Athletic发文，分析了利物浦如何能够在夏日豪掷3亿英镑引援后，再株连杰出1亿英镑的伊萨克。
包括预估用度和关联税费在内，加上旧年八月达成条约、本年7月1日闲逸从瓦伦西亚以2500万英镑签下的玛玛达什维利，利物浦昔时两个月的支拨已破损3亿英镑，即便在面前落拓的转会阛阓中，这亦然笔巨款。按财年诡计，此前仅有切尔西（2022-23和2023-24赛季）和曼城（2017-18赛季）的单赛季支拨曾越过这一门槛。
若再签下伊萨克，利物浦的夏日支拨将破损4亿英镑大关，这个范围于今惟有切尔西勇于涉足。后者险些已成为“创造性想维”的代名词。在上述两个赛季中，蓝军通过向关联企业出售金钱，神秘侧目了英超盈利与可执续性章程（PSR）的拘谨。
利物浦并未选拔此类策略，因此外界天然有趣他们如何救济这般豪购。芬威体育集团（FSG）执掌安菲尔德时辰永恒被诟病抠门，注资力度远低于同级俱乐部。适度旧年五月的近14年中，FSG仅向俱乐部注入2.636亿英镑资金，而切尔西仅2023-24赛季就获推进注资3.15亿英镑。更迫切的是，FSG的进入多用于基建气象，而非声威升级。
要签下伊萨克，利物浦需支付足球史上第三高的转会费。纽卡斯尔为瑞典时尚标价1.5亿英镑起谈，鉴于球员渴慕离队且试验竞逐者寥寥，这个数字或难已毕。但即便按利物浦此前披露的1.2亿英镑神志价位，这笔交游也仅次于巴黎圣日耳曼引进内马尔和姆巴佩的世纪转会。
尺度悟利物浦收购伊萨克的可能性，需纵览俱乐部财务的前世今生，并厘清PSR与现款流限制的内容各异，咱们将看到，这两者可能天差地别。
凝视今夏行为前，有必要厘清利物浦的赛季初的财务基线。2023-24赛季俱乐部录得5710万英镑税前赔本，创队史最差财务记录。但正如The Athletic三月所述，这一多量赤字实属例外，那时的预测是利物浦上赛季本应时弊盈利。
英超PSR选拔三年滚动评估机制，意味着前财年的强盛阐扬能为后续支拨铺路。与其他俱乐部斟酌，利物浦的PSR赔本额低于税前数据，因可扣除青训进入、女队运营等合规支拨。据估算，利物浦此类支拨每年超4000万英镑。换言之，5710万英镑的税前赔本在PSR诡计中大幅缩水。相应地，咱们预测利物浦2024-25赛季的税前利润将回荡为更可不雅的PSR盈余。昔时两赛季俱乐部的PSR详细效果瞻望极为健康，这为他们2025-26赛季必要时的大额赔本预留了合规空间。
与PSR隔离的现款流状态，常是制约转会操作的隐性瓶颈。FSG永恒执行可执续运营理念，这体现在利物浦今夏荒谬充裕的现款储备上。适度2023-24赛季末，利物浦净欠其他俱乐部6990万英镑转会费，在英超Big 6中债务最低，全定约也属中游泳平。这一数字上赛季执续下落，使利物浦免受历史债务拖累。对比拉特克利夫爵士对曼联转会债务（上季末2.716亿英镑且执续攀升）的牢骚，更能体会利物浦的财务目田度。
2024岁首安菲尔德路看台竣工，瑰丽着紧要基建投资周期收尾，俱乐部得以开释大笔现款流。2024年9月轮复书贷额度从2亿英镑提高至3.5亿英镑进一步保险资金储备。适度当年五月，仅1.16亿英镑额度被迫用。这一切尚未计入利物浦2024-25赛季瞻望超7亿英镑的创记录营收，且新赛季收入有望赓续增长。
建树利物浦强盛的PSR和现款流状态后，咱们可量化其于今的进入答允。在转会费、佣金及税费方面，维尔茨、埃基蒂克、科尔克兹、弗林蓬和玛玛达什维利五笔签约瞻望耗资3.14亿英镑。虽不领悟具体支付条目，但利物浦的转会债务势必从低位激增。
薪资数据更难赢得，球员合同常含复杂绩效条目，试验年薪可能远超签约时清楚的基本工资。尽管存在宏大估算差错，但The Athletic仍测算这五名新援的合同时内总薪资答允超2.5亿英镑。重迭转会费后，利物浦今夏对新球员的总进入答允已逾5亿英镑，即便对营收超7亿英镑的俱乐部而言，这笔开支也号称惊东说念主，况且他们还包袱着英超第二高的薪资账单（仅次于曼城）。
如前所述，利物浦2025-26赛季领有弥散的PSR空间，可承受多量赔本。但此策略需后续财务均衡，到2027-28赛季，上财年利润将退出PSR诡计周期，更遑论欧足联声威资本比（SCR）的复杂限制（该章程公法转会费、工资及佣金占收入比重）。
值得刺眼的是，球员销售利润可计入SCR收入项，但需按比例分担。这恰是利物浦面前财务计谋的中枢，今夏出售球员不仅能提高当期利润，助力PSR合规，更能改善现款流并扼制债务飙升。事实上，利物浦可能已通过出售球员齐备对消了引援的财务影响。
以路易斯-迪亚斯转会拜仁为例，6560万英镑售价扣除约1750万英镑账面价值（原始4300万英镑转会费按5.5年合同摊销剩余两年），立即产生4810万英镑账面利润。访佛地，宽萨转会勒沃库森（3000万英镑）、阿诺德转会皇马（840万英镑）、纳撒尼尔-菲利普斯转会西布朗（300万英镑）以及凯莱赫转会布伦特福德（1000万英镑利润）等交游，已为利物浦带来系数9950万英镑的今夏销售利润。
9950万英镑仅是转会费部分，离队球员的薪资检朴相同可不雅。阿诺德税后周薪20万英镑（年资本超1200万英镑）等支拨阻隔，瞻望今夏离队球员系数可检朴约2500万英镑年薪。天然新援薪资总和远超此数，但适度面前的球员销售利润已齐备笼罩5600万英镑新增摊销资本，并剩余超4000万英镑操作空间。详细估算，利物浦五名新援2025-26赛季的总资本（摊销+薪资）约1亿英镑，恰与现存销售利润及薪资检朴相抵，看似造作的是，赤军今夏转会操作在当期财务影响上近乎已毕出入均衡。
按此逻辑，即便以传说中1.5亿英镑转会费（2025-26赛季摊销2860万英镑）和30万英镑周薪（2025-26赛季薪资资本1480万英镑）签下伊萨克，利物浦本赛季也仅增多4340万英镑资本，合座转会操作对2025-26赛季的净影响仅使总资本比2024-25赛季微增800万英镑。
但这露馅了要津问题，那便是咱们仅聚焦了2025-26赛季。今夏9950万英镑销售利润来岁将归零，而新援的执续资本压力将逐年显现。面前签约已为利物浦翌日数年埋下1.09亿英镑/年的固定资本，若签下伊萨克更将升至1.62亿英镑/年，终点于翌日五六年总支拨答允达8.4亿英镑。
天然离队球员检朴了1.36亿英镑当期资本（含薪资与摊销减免），但若算上伊萨克的交游，今夏总资本增幅将达1.44亿英镑，净影响仅增多800万英镑。信得过的挑战在于翌日，当销售利润阻遏时，如何消化这笔执续多年、最高可达1.62亿英镑/年的刚性支拨？这大要证据了为何利物浦坚执要求布伦特福德为凯莱赫支付全额解约金，在财务的精密天平上，每一个英镑齐至关迫切。