虎扑08月06日讯TheAthleticUK足球财经记者ChrisWeatherspoon撰写专栏，贯通曼联如何职守得起舍什科。

库尼亚的签约是在曼联6月30日财年完了前阐明的，这意味着字据俱乐部第三季度的财务报告，签下他的7130万英镑的总老本，出于司帐原因，应该计入2024-25赛季。

加上截止3月31日的九个月内奢华的2.721亿英镑，曼联上赛季的球员注册老本达到了惊东谈主的3.435亿英镑——这是英格兰足球历史上第三高的单赛季记录（尽管利物浦可能很快就会将其挤到第四位）。

这是曼联历史上最高的单赛季支拨，但这涓滴不出东谈主预思。昔日三个赛季，曼联每个赛季皆奢华越过2亿英镑签下新球员，但从球员转会中收回的酬报却一丁点儿。

字据第三季度报告，曼联上赛季6630万英镑的转会费收入是昔日十年来球员转会费收入第二高的记录；但上赛季的净支拨仍然创下了2.77亿英镑的记录。

评估一家俱乐部的支拨才调本色上涵盖两个不同的方面：利润和可握续性法规（PSR）以及本色现款的存在或取得渠谈。

就前者而言，曼联所谓的PSR窘境最近很少被说起。正如TA在6月份透露的那样，部分原因是该俱乐部的PSR计较是基于RedFootballLimited的事迹，从而剔除了PLC层面的一些大额老本，而这些老本不属于足球看成的范围。

上赛季的具体数据尚不了了，不外…由于交易收入和比赛日收入的加多（对消了转播收入的大幅着落），以及工资支拨的显赫着落，曼联可能仍然损失，但至少在三年1.05亿英镑的PSR名额下，损失是不错承受的。

尽管曼联但愿在英超联赛中取得巨猛朝上，但他们本年不会有任何欧战的转播收入，况兼他们握续的高额转会支拨也无助于镌汰球员的摊销用度，该用度已接近每年2亿英镑。

预测曼联2025-26赛季的PSR空间并非易事（大要说愚蠢），因为这需要估算一家正在进行首要变革的俱乐部整整两年的财务状态，尤其是在支拨方面。

他们在可用现款方面最大的问题是，摊销问题，以及转会费分期问题。曼联的净转会债务（欠俱乐部的分期付款减去俱乐部欠的分期付款）比年来激增，从2021年6月的不到1亿英镑飙升至3月底的3.089亿英镑。

曼联最近也在基础智力方面插足了更多资金，卡灵顿查考中心即是最显着的例子，总计这些皆进一步压缩了俱乐部的现款储备。

即使在拉特克利夫注资2.385亿英镑之后，截止3月底，俱乐部的现款余额仍为7320万英镑。以大多半俱乐部的圭臬来看，这仍然是一笔不小的数量，但曼联毕竟不是大多半俱乐部。

他们有好多债务需要偿还。

曼联握有一些轮覆信贷额度（RCF，本色上是企业透支，用于补充平常流动性）已有一段技艺，但直到新冠影响才开动动用这些额度。令东谈主讶异的是，截止4月底，他们已偿还了5000万英镑的轮覆信贷额度。

这迤逦地让他们本年夏天有了异常的假贷空间。4月28日，在偿还5000万英镑后，曼联已从其三笔轮覆信贷额度中索要了1.6亿英镑，这些轮覆信贷额度的总名额（至少已经是）为3亿英镑。

因此，如若曼联孤高，他们不错在4月底再索要1.4亿英镑，尽管这么作念诚然需要承担异常的利息老本。

自6月6日提交第三季度报告以来的看成尚不了了，要比及俱乐部2024-25年度全年财务报表公布后才能阐明。但7月10日，一项针对曼联旗下各实体的新典质在公司注册处登记，典质东谈主是好意思国银行，而好意思国银行此前已担任现存3亿英镑轮覆信贷公约的担保受托东谈主。

一年前，即2024年6月28日，一项关系典质被冷落，原因是曼联将一笔1.5亿英镑的轮覆信贷公约宽限至2027年6月。

这项新典质标明轮覆信贷公约的期限可能进一步延伸，大要曼联可能升迁了假贷才调，动用了比咱们所知的4月底1.4亿英镑更多的资金。

当TheAthletic研究该俱乐部时，俱乐部隔断就此事发表指摘，仅仅暗示，轮覆信贷公约的性质或边界的任何变化皆将在俱乐部2024-25年度账目中详备评释，该账目预测将于9月公布。

曼联还预测，2024-25赛季的养息后息税折旧摊销前利润（EBITDA，一种意象运营事迹的司帐主义）将在1.8亿至1.9亿英镑之间，较2023-24赛季的1.477亿英镑大幅增长，这本应转念为上赛季更矫捷的运营现款流。

即使是当今，如若曼联孤高，他们仍然有才调用钱。与老特拉福德昔日比拟，当今的现款解决需要愈加严慎，但勾通最近的举措以及俱乐部握续的假贷才调（如若他们孤高的话），这意味着他们仍有可用的资金。